https:// kmqaw.com

图7：PVC进口来源资料来源：信达期货研发中心，海关总署三、需求端1、地产竣工进入回补期，需求仍将保持较强韧性PVC下游与房地产密切相关，房地产行业在2019年继续维持较强韧性，延续上一轮景气周期。按照房地产施工的节奏，正常情形下房地产从新开工到竣工一般会耗时2-3年，而这一轮由于金融去杠杆导致融资环境的恶化，施工周期被拉长。这一轮施工经历了两个阶段：2016年初至2018Q1，由于在前期较为宽松的融资环境下，新开工增速小于竣工面积增速，导致施工面积持续下滑；2018年，由于金融去杠杆，竣工面积增速大幅下滑，目前维持在负增长；2019年宏观调控由“去杠杆”向“稳杠杆”过度，新开工增速又开始大幅回升，新开工-竣工增速之差扩大，导致施工面积同比继续增长。目前房地产周期正由施工向竣工切换，竣工有望迎来回补期，届时与房地产后周期相关的PVC需求将会有较大支撑。

有业内人士表示，对于部分消费者来说，购买大品牌香水不过是为了“满足一种梦想”，因为香水“也算是大多数人难以企及的奢侈品牌的一部分”；另外，香水商家善于把“浪漫的嗅觉气味置于艺术品般精致的瓶子中”，这也从一定程度上吸引了消费者。（编辑 温焌意）

图10：工业企业库存周期资料来源：信达期货研发中心，卓创资讯图11：塑料制品产量资料来源：信达期货研发中心，卓创资讯3．地板出口增速或放缓，但支撑仍在PVC地板的出口在过去三年里保持了25%以上的高增速，2019年预计地板出口增速为15%，增速有所放缓。增速的放缓一方面原于前期基数增加较快，另一方面原于贸易摩擦带来的负面效应，2018年存在抢出口现象。

而对被告牟某某而言，受雇于王某某并非唯一的“业务”。2017年6月初，有人在QQ上找到他，提供了安徽省中小学学籍管理系统的权限，并让牟某某攻击渗透该网站。牟某某从学籍管理系统获取了600多万条包含学生姓名、身份证、籍贯、家长姓名、联系电话等信息的数据，按地市分类导出。

会盟与破局5G的发展如火如荼，从5G开始，移动通信进入新的阶段，目前还属于基础设施搭建阶段。值得注意的是，4G到5G之间的代际替换不是像3G到4G一下子就平滑地过渡。也不能把5G作为移动互联网的延展，5G会生长出全新的物种。人工智能相当于发明电脑，5G是发明电脑的基础设施。5G是进入新时代的一把钥匙，而这把钥匙要握在手上。

图12：PVC地板出口资料来源：信达期货研发中心，卓创资讯图13：PVC地板出口美国占比资料来源：信达期货研发中心，卓创资讯四、成本利润端1．电石产量存在限制，电石法成本支撑值得关注在我国，电石法PVC占全部工艺比重的80%以上，因此电石价格的大幅波动会对PVC价格的波动产生较大影响，拉长周期看，电石对PVC的成本支撑非常有效。