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关于国务院发展研究中心国务院发展研究中心是直属中国国务院的政策研究和咨询机构。主要职能是研究中国国民经济、社会发展和改革开放中的全局性、战略性、前瞻性、长期性以及热点、难点问题，开展对重大政策的独立评估和客观解读，为党中央、国务院提供政策建议和咨询意见。

责任编辑：吴金明高速公路免费、多地景区门票降价……国务院本周提醒有这些好消息！十一假期期间小客车高速免费10月1日零时至10月7日24时，全国收费公路将免收小型客车通行费（普通公路以车辆通过收费站收费车道的时间为准，高速公路以车辆驶离出口收费车道的时间为准）。免费通行的车辆范围为行驶收费公路的7座以下（含7座）载客车辆，包括允许在普通收费公路行驶的摩托车。

央行后续操作需要特别注意时点与幅度，以防范过强信号意义导致货币宽松预期陡然升温，在信用违约事件频发、经济增长担忧渐起、货币转向预期增强的背景下尤其如此。最后需要指出的是，降准的“污名”（Stigma）可以而且应该褪去。之前，央行在降准上慎之又慎，因其背负了太多“大水漫灌”的信号意义。但如今，宏观金融环境发生很大变化，结构性去杠杆已成重中之重，降准调节流动性的中性含义实际上是增强的。毕竟，货币市场的边际宽松，并不必然为国企和地方的加杠杆火上浇油；而货币政策与宏观审慎的双支柱调控，也意味着金融机构狂加杠杆的时代已然淡去。■

MLF等结构性货币政策也可能引致道德风险。英国融资还贷款计划（FLS）就是一个前车之鉴。在英国央行FLS实践过程中，有银行在获取低成本的FLS资金后，变相为到期债务融资，或流向高风险高收益领域，而不是向实体经济放贷。这可能是英国实施这一结构性货币政策之后很长一段时期，银行信贷未有显著扩张的重要原因。

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经历了2017年以来的股价调整，对于很多上市公司而言，高比例股权质押成为悬在头顶上的一把利剑。这在当前去杠杆的大背景下尤其凸显。2017年以来市场利率全面上行，考虑到经济预期偏弱，叠加金融机构对企业融资条件收紧，高质押比例股票更易面临流动性风险。